4 декабря. Резкое снижение курса рубля угрожает финансовой стабильности, объявил Центробанк РФ. Вернуться к экономически обоснованному курсу в ЦБ рассчитывают за счет снижения ставок по валютному РЕПО, но при необходимости готовы к неограниченным и непредсказуемым интервенциям. Заявление Банка России резко укрепило рубль, но доллар уже возвращает позиции. В сложившейся ситуации реакция инвесторов на любые заявления будет сдержанной, рынок ждет решительных действий, констатируют экономисты.
Динамика курса рубля создает предпосылки к возникновению рисков для финансовой стабильности и формированию устойчивых девальвационных и инфляционных ожиданий, признал утром в четверг Центробанк.
Первая реакция трейдеров на заявление ЦБ была нервной. Торги на Московской бирже открылись падением доллара на 1,4 рубля до 52,39 рубля. Но в течение получаса масштабы снижения сократились до 33 копеек. Курс евро уменьшился на 70 копеек до 64,94 рубля.
«Определенный эффект с учетом вчерашнего укрепления рубля есть», - говорит главный экономист московского офиса Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. «Заявление ЦБ обозначает возможность более активных действий для стабилизации ситуации на валютном рынке», - заметил он, добавив, что сейчас инвесторы ожидают результатов запланированного на 11 декабря заседания совета директоров ЦБ, на котором будут рассматриваться обновленный экономический прогноз и вопрос о ключевой ставке.
справка
Почему растет доллар
С ноября 2014 года доллар в ежедневном режиме обновляет исторические максимумы - к началу декабря его стоимость превысила 54 рубля.
Рубль без фундамента
За год курс рубля к доллару опустился почти на 65% - с 32,7 рублей. В таких условиях Минфин ожидает инфляции по итогам 2014 года на уровне 9,7% Оценка на следующий год - 7% По прогнозу Минэкономразвития, в 2015 году инфляция достигнет 7,5%, из которых 3,2% будут обусловлены снижением курса рубля.
Накануне доллар поднимался до 54,9 рублей, а евро почти вышел на уровень 68 рублей. К середине дня курсы опустились до 52,9 и 65,2 рубля, соответственно. Трейдеры подозревали, что с интервенциями на рынок выходил Центробанк. В понедельник ЦБ уже продал 700 млн долларов, когда курс доллара приблизился к 54 рубля.
В четверг Банк России подтвердил, что провел валютные интервенции. «Текущий курс рубля существенно отклонился от фундаментально обоснованных значений, то есть тех уровней, которые определяются действием макроэкономических факторов, прежде всего влияющих на состояние платежного баланса: ценами на экспортируемые товары, дифференциалом процентных ставок, экономической активностью и другими параметрами», - пояснили в ЦБ, пообещав в случае необходимости выходить с интервенциями без ограничений по объему и предварительного объявления.
Кроме того, с 4 декабря устанавливаются минимальные ставки по сделкам недельного, месячного и годового РЕПО в иностранной валюте на уровне LIBOR + 0,5% Ранее ставки составляли LIBOR+1,5% Снижение ставок, по мнению Банка России, сбалансирует спрос и предложение на валютном рынке.
ЦБ пытается поддержать рубль на валютном рынке, говорит Владимир Осаковский из BofA Merril Lynch. «Раньше никто не брал эти деньги. Хоть ставки и были высокими, но не совсем запретительными. Теперь все зависит от спроса», - сказал он, заметив, что считает валютное РЕПО по эффекту потенциально равнозначным валютным интервенциям.
Предпринятые меры будут способствовать возвращению валютного курса к фундаментально обоснованным значениям, рассчитывают в ЦБ, не указывая ориентира. Ранее директор департамента стратегического бюджетного планирования министерства Максим Орешкин говорил, что текущий курс соответствует цене на нефть ниже 60 долларов за баррель. А при 80 долларах за баррель равновесный курс будет ниже 45 рублей за доллар.
справка
На что влияет цена на нефть
Резкие колебания мировых цен на нефть непосредственно отражаются на жизни россиян. Обвал цен на черное золото означает падение рубля, рост потребительских цен и грозит дефицитом государственного бюджета, который более чем на половину наполняется доходами от нефтегазового сектора.
В четверг утром нефть сорта Brent стоит 70,14 доллара за баррель. При такой цене курс доллара на конец 2015 года составит 48 рублей, полагают аналитики «Альфа банка». Близкие к текущему курсу 56 рублей за доллар они считают соответствующими 40 долларам за баррель сорта Brent. По оценке «Ренессанс Капитала», при средней цене барреля Brent в 80-90 долларов в 2015 году и отмене европейских санкций осенью 2015 года средний курс доллара может снизиться до 43 рублей. Без отмены санкций и нефти по 80 долларов средний курс доллара в 2015 году окажется 45 рублей, считает главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. Экономиста Danske Bank Владимир Миклашевский полагает, что доллар может вырасти до 55 рублей, если цена Brent продолжит держаться на уровне 70 долларов. А при падении Brent до 60 долларов за баррель доллар может подняться до 62 рублей, считает эксперт.