2 декабря. Россия в 2015 году может столкнуться с рецессией после пяти лет роста. Пересмотренный прогноз Минэкономразвития предполагает снижение ВВП при усилении оттока капитала, сохранении западных санкций и сокращении доходов населения из-за инфляции и снижения курса рубля. Это «дно», считают в министерстве, рассчитывая вернуться к росту в 2016 году. В инвестбанках предупреждают, что рецессия может оказаться глубже и дольше. Шанс избежать ее дает программа импортозамещения в условиях девальвации, оптимистичны экономисты Всемирного банка.
Российская экономика впервые с 2009 года уйдет в минус в условиях усиления оттока капитала, снижения доходов населения и сохранения западных санкций, следует из пересмотренного прогноза социально-экономического развития от Минэкономразвития.
Последняя версия документа предполагает снижение ВВП в 2015 году на 0,8%. Сентябрьский вариант предусматривал рост экономики на 1,2%. Но экономисты МЭР рассчитывали его, исходя из цены на нефть в 100 долларов за баррель, и закладывали в прогноз снятие антироссийских санкций.
Теперь в министерстве на это не надеются, закладывая в прогноз 80 долларов за баррель и рассчитывая провести весь 2015 год под санкциями. Отток капитала в такой модели составит 90 млрд долларов, ожидают в ведомстве (прежняя версия прогноза - 50 млрд долларов по итогам 2015 года). Рецессия будет сопровождаться падением инвестиций на 3,5% (ранее ожидали роста на 2%) и реальных доходов населения на 2,8%. Последний фактор в условиях 7,5-процентной инфляции, ускоренной снижением курса рубля (на девальвацию придется 3,2 из 7,5%), приведет к сокращению частного потребления, указано в прогнозе МЭР.
Курс рубля при цене на нефть в 80 долларов за баррель стабилизируется в районе 49 рублей за доллар, ожидают в ведомстве, но его резкое ослабление в конце 2014 года обеспечит 3,2% из 7,5% годовой инфляции в следующем году. Промышленность не упадет: прогноз по росту снижен с 1,6% до 1,1%, шанс остаться в плюсе дадут антисанкционные программы импортозамещения и госзаказ.
Спор из-за рубля
Новый вариант прогноза не согласован в правительстве, прокомментировал министр финансов РФ Антон Силуанов. «Это предварительная оценка, она еще будет обсуждаться», - подчеркнул он. В частности, по расчетам Минфина, при цене на нефть в 80 долларов за баррель равновесный курс будет ниже 45 рублей.
Снижение курса рубля приводит к автоматическому увеличению экспортных доходов бюджета /при пересчете валютных поступлений в рубли/. В режиме свободного плавания рубль продолжит абсорбировать внешние шоки, говорит главный экономист ING Дмитрий Полевой. Но, по его прогнозу, средний курс доллара в 2015 году составит 45,4 рубля
В «Ренессанс капитале» считают, что если санкции отменят, в 3-м квартале 2015 года доллар при цене на нефть 80 долларов за баррель должен стоить 42 рубля, а при сохранении санкций - около 44-45 рублей. Прогноз БКС и BofA Merrill Lynch находится на уровне 48 рублей за доллар.
Первый минус за пять лет
Россия может столкнуться с рецессией впервые за 6 лет. Последний раз российская экономика уходила в минус в 2009 году. Баррель нефти Brent тогда стоил 40 долларов, а курс доллара к рублю вырос почти на 50% до 36 рублей. ВВП в таких условиях рухнул на 7,8% по итогам года.
Текущая ситуация сложнее, предупреждает главный экономист БКС Владимир Тихомиров: в текущем году доллар вырос к рублю уже на 60% до 53 рублей, евро - на 45% до 66 рублей.
В следующем году многое будет зависеть от цен на нефть, подчеркивает главный экономист «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин. По его прогнозу, при средней цене на нефть на уровне 80 долларов за баррель падение ВВП может составить 1,5% Аналогичная оценка у московского офиса BofA Merrill Lynch. «Инфляция окажется высокой, соответственно упадут доходы и расходы населения. А на фоне снижения цен на нефть мы будем наблюдать спад инвестиций», - отметил главный экономист банка Владимир Осаковский. Прогноз Morgan Stanley предполагает падение ВВП на 1,7% в 2015 году из- за дешевой нефти, санкций и дорогих кредитов. По прогнозу московского офиса ING, снижение ВВП в 2015 году составит 1,2%.
Экономика ищет «дно»
По оценке Тихомирова из БКС, рецессия растянется на два года. «Мировая экономика растет вяло, и едва ли спрос на сырье резко увеличится. Кроме того, структурные проблемы российской экономики осложняют ситуацию», - напомнил он, заметив, что падение инвестиций не дает оснований ждать восстановления производственных мощностей, которые поддержат рост.
Снижение нефтяных котировок - не единственная причина возможной рецессии в 2015 году, согласен замглавы МЭР РФ Алексей Ведев, по мнению которого факторами нестабильности экономики России выступают геополитика, внешняя конъюнктура и внутренние структурные дисбалансы, в том числе низкая производительность труда.
Но у Минэкономразвития более оптимистичные оценки перспектив. В середине 2015 года экономика может оказаться на «дне» и оттолкнуться от него, полагает Ведев, по мнению которого, цены на нефть к этому времени могут вернуться в коридор 85-95 долларов за баррель. В таких условиях, считает он, экономика имеет шансы в 2016 году вернуться к росту за счет инвестиций и потребительской активности.
Прогноз Всемирного банка, также пересмотренный во вторник, еще оптимистичнее: экономисты ВБ рассчитывают, что Россия избежит рецессии за счет импортозамещения. Прогноз на 2014 год Всемирный банк поднял с 0,5% до 0,7% В 2015 году ВБ ожидает в России нулевого роста вместо снижения на 0,3% по сентябрьскому прогнозу.
Основная причина пересмотра оценок - больший, чем ожидалось, объем российского экспорта на фоне более быстрого, чем предполагалось ранее, снижения импорта из-за резкой девальвации рубля. «Ослабление российской валюты может стимулировать процессы импортозамещения и ускорить рост производства», - отмечается в квартальном обзоре ВБ по России. Экономика сможет выйти на такую траекторию при цене на нефть в 85 долларов за баррель, полагают эксперты Всемирного банка.
справка
Почему растет доллар
С ноября 2014 года доллар в ежедневном режиме обновляет исторические максимумы - к началу декабря его стоимость превысила 51 рубль.